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何卫刚的博客

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何卫刚,籍贯陕西西安。北京大学国际关系学院法学博士、北京大学光华管理学院应用经济学专业博士后,现在乌鲁木齐市工作。

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抗击通胀 最困难的时刻还没有到来  

2010-12-20 13:30:51|  分类: 经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  当稳定经济增长、调整经济结构和控制通货膨胀三方面问题同时出现的时候,可以想象,2011年的经济运行将会出现怎样一个局面。考虑到具体的国情,单就目前陷入的保增长还是抑通胀这样一个两难抉择而言,2011年我们将会面临十分严峻的经济形势。

  在世界经济复苏前景仍不明朗的背景下,目前国内日益严重的通货膨胀,已经成为影响"十二五"时期经济发展的最大障碍。

  由于当前国内的通胀主要是由2008年至今实行的宽松货币政策所至,加之国外和国内热钱涌动,根据央行的数据,截止到2011年11月,国内仅广义货币(M2)余额已经达到70万亿元,而整个资本市场有90多万亿资金在流动,相对于实际需求多出一半。如果不对这样一个规模的流动性采取坚决、果断的措施,届时,它不但会完全吞噬现有和未来经济增长的成果,而且还会把中国经济长时期拖入到一个停止增长的泥潭里。

  那么,目前我们所采取的一系列治理通胀的措施,究竟产生了怎样的效果?

  先从宏观层面来说,虽然在10月份的CPI数据出台后,国家迅速采取了加息和上调准备金率,控制信贷规模,并且发出了2011年将改行稳健货币政策的信息等措施,但是相对于资本市场上90多万亿这样一个规模的流动性和社会上保持经济稳定增长的强烈呼声,实事求是地说宏观层面的措施,目前还没有办法完全凸显它的有效性,而近期发布的PPI、PMI数据,则已经证明了这一点。

  在微观方面,虽然国务院和部分地方政府为平抑物价,出台了一系列呼声大、力度强的政策措施,例如,国16条、各地给低收入家庭发放临时物价补贴、保证大中专院校的食品供应等,但是,所有这些稳定物价的措施,虽然在短时期间效果明显,但是由于它们没有能够从根本上解决流动性泛滥问题,因此长期来看,它们只是起到了把充斥在流通领域中影响居民生活必须品消费的流动性,暂时转移到了其它领域中的作用。

  以蔬菜为代表的农产品为例,虽然国家和各级地方政府对蔬菜价格上涨采取了十分坚决的调控措施,但是由于其重点是放在打击超作和控制价格方面,因此,它改变的只是人们对蔬菜价格继续上涨的预期,也就是说国家采取微观措施的效果,只是极大地挤出了由炒作农产品而引发的价格泡沫。但是,由于蔬菜的生产成本在短时期内并没有降下来,加之附加在它们身上的流动性只是被转移而不被完全控制,那么居民整体生活消费品价格在较高水平运行的状况,在今后一个时期里就仍将会持续。

  因此,当国家的货币政策和财政政策还没有能够完全发挥作用的时候,资本市场上的庞大的流动性还在肆意活动的时候,美国量化宽松货币政策的影响还难以消除的时候,2011年抗击通胀的任务依然会十分艰巨。如果我们不能够从根本上采取有力措施,坚决遏止流动性泛滥,那么,随着影响居民生活必须品消费的CPI,以及PPI、PMI在今后一个时期的继续上涨,人们在通胀阴影下生活的时间也将会越长。在这种情势下,采取紧缩的货币政策、对一些行业实行大规模减税,上调全社会的工资标准,以及进一步放宽对民营经济的限制,以便给它们更多能够自由发展的空间,可能就会成为国家在抗击通胀方面为数不多的选择。
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